锂价暴跌10%！提前进入10万区间，9月强需求未兑现，10月弱预期步步紧逼
2026-10-13 · svagl.com
9月强需求未兑现，10月弱预期步步紧逼。10月12日，碳酸锂主力合约迎来一轮猛烈下杀，盘中跌幅一度突破10%，年内第一次跌破11万元/吨整数关口，提前进入10万元区间。 之前一说锂价趋势，就有人用“强需求、弱预期”来搪塞，不敢直面周期调整的残酷的实施。但是，现实已经成为了最好的证明 ——9月下游新能源车、储能等终端消费不及预期，“ 金九已经落空”，强需求未兑
9月强需求未兑现，10月弱预期步步紧逼。10月12日，碳酸锂主力合约迎来一轮猛烈下杀，盘中跌幅一度突破10%，年内第一次跌破11万元/吨整数关口，提前进入10万元区间。
之前一说锂价趋势，就有人用“强需求、弱预期”来搪塞，不敢直面周期调整的残酷的实施。但是，现实已经成为了最好的证明 ——9月下游新能源车、储能等终端消费不及预期，“ 金九已经落空”，强需求未兑现 ；再叠加锂矿供给增量将至、储能行业开启整顿、海外流动性收紧等多重因素交织—— 四季度的弱预期正在步步紧逼，直接推动本轮期价破位下行。
“金九”行情落空，出口高增暗藏贸易壁垒隐忧
每年9月向来是国内新能源车冲量的关键窗口，但2026年的“金九”并没有上演预想中的旺季行情。
截至9月27日的数据显示，国内新能源乘用车零售82.7万辆，同比下滑20%，仅较8月同期小幅上涨2%，旺季拉动效应几乎看不到。19月国内新能源乘用车累计零售750.1万辆，同比下降13%，终端消费者观望心态浓厚，车企和渠道库存压力持续抬升。国内新能源车市场已经实实在在进入存量博弈阶段，行业告别过去高速增长，市场更多是车企之间份额的重新分配，而非整体大盘扩张。
相比于国内市场，出口正在成为支撑车企销量的重要支柱。部分头部车企9月出口占总销量接近四成，海外市场已经成为国内新能源产业最重要的增长引擎。不过风险也随之而来，欧洲作为我国新能源车第一大出口目的地，贸易政策持续收紧。
10月10日，据媒体披露，欧盟正考虑采取临时贸易保障措施，通过进口配额管理，对超出配额的车辆征收附加关税，最快可能于12月实施。欧盟再次收紧中国汽车进口的政策方向已经显现。
储能迎来整顿风暴，AI算力仅是想象空间
虽然储能整体需求依旧保持稳中有增，但行业粗放扩张的时代已经结束，一场自上而下的行业整顿正在落地。当前储能行业矛盾突出，电芯产能大规模扩张，但终端实际装机不及预期，呈现“名义过剩、有效紧缺”的局面。业内反馈，目前仅约三分之一储能项目能够稳定盈利，接近六成项目处在亏损或者盈亏平衡边缘，部分存量电站已经显现不良资产风险，短时独立储能、低效强制配储项目、低价中标缺乏运营能力的项目风险最高。
国内多个省份已经启动独立储能项目排查，整治圈而不建、倒卖项目路条等乱象。刚出台的《新型电池产业发展“十五五”规划》直面行业内卷问题，明确提出落实产能预警调控、规范价格竞争、优化区域布局，相当于电池行业的“反内卷”纲领，为未来五年产能出清、产业秩序重构提供制度抓手。
此外，市场不少声音把希望寄托在 AI 算力带动的算电协同储能赛道上，规划也将储能应用场景延伸至智算中心、绿电直连、虚拟电厂、算电协同领域，“AI 缺电” 的故事确实打开了行业长期想象空间。
但从产业现实来看，AIDC 储能现阶段体量还很小，2026 年国内 AIDC 储能新增装机占整体储能市场比重仅在 5% 左右，短期很难形成足够体量去对冲新能源车需求走弱带来的压力。
智算中心储能落地并非简单把储能设备搬进数据中心即可，还要迈过技术架构、商业模式、调度机制、工程安全多重现实门槛。算电协同属于中长期机遇，增量释放需要时间，短期内难以成为托举储能大盘的主力。
供给增量将至，宏观流动性收紧放大价格波动
供给端的宽松预期也是压制锂价的另一把利剑。海外锂矿项目复产推进，津巴布韦、澳洲锂矿发运逐步恢复，业内普遍预计四季度国内锂矿到港量会明显抬升，原料供给将进一步放开。
库存层面，截至10月8日，SMM统计碳酸锂社会库存13.95万吨，国庆期间虽有小幅去库，但库存基数依旧偏高。节后下游电芯厂自身库存充足，并没有大规模补库动作，产业链观望氛围浓厚，供给宽松和需求偏弱形成鲜明对比，锂价缺少向上的动力。
最后，金融层面的外部压力同样不容忽视。美联储重启连续加息，美元走强，全球资金从大宗商品市场回流，整个有色金属板块普遍承压。碳酸锂作为高波动的能源金属，在悲观宏观情绪带动下，盘面资金集中离场，进一步放大了本轮价格回调的幅度。
综合来看，短期碳酸锂市场依旧被弱预期主导，大概率维持偏弱震荡格局。 往后看，国内新能源车存量竞争、海外贸易不确定性、储能行业洗牌还将持续；中长期，海外市场拓展、AI算力带动的算电协同储能需求仍是行业确定性机会。
随着“十五五”相关产业政策落地，锂电行业会逐步告别盲目扩产和低价内卷，完成产能和需求的再平衡，而这个调整过程还需要时间消化。